SEBI: सेबी के प्रस्ताव से इंडेक्स डेरिवेटिव्स पर असर

 

SEBI: भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) ने मंगलवार को एक परामर्श पत्र जारी किया, जिसमें निवेशक सुरक्षा और बाजार स्थिरता बढ़ाने के लिए इंडेक्स डेरिवेटिव्स (फ्यूचर्स और ऑप्शंस) के ढांचे को मजबूत करने के उपायों का प्रस्ताव दिया गया है। प्रस्तावित उपायों का उद्देश्य डेरिवेटिव्स बाजार में निवेशक संरक्षण और बाजार स्थिरता को बढ़ावा देना है, जबकि पूंजी निर्माण को भी सुनिश्चित करना है।

सेबी के सात प्रमुख प्रस्ताव:

  1. ऑप्शंस की स्ट्राइक प्राइस का संशोधन:

    • मौजूदा प्रैक्टिस: निफ्टी और बैंक निफ्टी ऑप्शंस की स्ट्राइक प्राइस लगभग 7-8% इंडेक्स मूवमेंट को कवर करती है।
    • प्रस्तावित: कॉन्ट्रैक्ट लॉन्च के समय 50 से अधिक स्ट्राइक न हों। स्ट्राइक अंतराल मौजूदा मूल्य के पास (लगभग 4%) होना चाहिए और आवश्यकता होने पर 8% तक जा सकता है।

  2. ऑप्शंस प्रीमियम का अग्रिम संग्रह:

    • मौजूदा प्रैक्टिस: ऑप्शंस खरीदार से अग्रिम प्रीमियम संग्रह की कोई शर्त नहीं है।
    • प्रस्तावित: ऑप्शंस प्रीमियम अग्रिम रूप से संग्रहित किया जाए।

  3. एक्सपायरी डे पर कैलेंडर स्प्रेड लाभ का हटाना:

    • मौजूदा प्रैक्टिस: एक्सपायरी डे पर कैलेंडर स्प्रेड मार्जिन लागू होता है।
    • प्रस्तावित: समान दिन पर समाप्त होने वाले कॉन्ट्रैक्ट्स के लिए कैलेंडर स्प्रेड मार्जिन नहीं होगा।

  4. पोजीशन लिमिट की इंट्राडे मॉनिटरिंग:

    • मौजूदा प्रैक्टिस: लिमिट्स का मॉनिटरिंग दिन के अंत में किया जाता है।
    • प्रस्तावित: इंडेक्स डेरिवेटिव्स के लिए पोजीशन लिमिट्स का इंट्राडे मॉनिटरिंग।

  5. न्यूनतम कॉन्ट्रैक्ट साइज:

    • मौजूदा प्रैक्टिस: 2015 में न्यूनतम कॉन्ट्रैक्ट साइज 5-10 लाख रुपये थी।
    • प्रस्तावित: चरण 1 में, न्यूनतम साइज 15-20 लाख रुपये। चरण 2 में, 6 महीनों के बाद 20-30 लाख रुपये।

  6. साप्ताहिक इंडेक्स उत्पादों का संशोधन:

    • मौजूदा प्रैक्टिस: साप्ताहिक एक्सपायरी हर दिन होती है।
    • प्रस्तावित: प्रति एक्सचेंज एक बेंचमार्क इंडेक्स के लिए साप्ताहिक एक्सपायरी।

  7. कॉन्ट्रैक्ट एक्सपायरी के निकट मार्जिन में वृद्धि:

    • मौजूदा प्रैक्टिस: अंतिम दो व्यापारिक दिनों में कोई अतिरिक्त मार्जिन नहीं।
    • प्रस्तावित: एक्सपायरी के दिन अतिरिक्त 3% ELM, अंतिम दिन 5% ELM।

विशेषज्ञों की राय

एचडीएफसी सिक्योरिटीज के एमडी और सीईओ धीरज रेली ने कहा कि ये उपाय इक्विटी डेरिवेटिव्स में उत्साह को नियंत्रित करने के लिए हैं और साप्ताहिक एक्सपायरी को एक सप्ताह में एक बार करने का प्रस्ताव ट्रेडिंग वॉल्यूम को प्रभावित करेगा। जेफरीज के अनुसार, सेबी के प्रस्तावों का बाजार खिलाड़ियों पर विविध प्रभाव हो सकता है।

Disclaimer: लेख में उल्लिखित सलाह और सुझाव सिर्फ सामान्य सूचना के उद्देश्य के लिए हैं और इन्हें पेशेवर सलाह के रूप में नहीं लिया जाना चाहिए। कोई भी सवाल या परेशानी हो तो हमेशा विशेषज्ञों से सलाह लें।

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